7월 1일 마감 시황 및 리서치 분석 1

7월 1일 기준 국내 증시 마감 시황은 다음과 같습니다.

하반기 첫 거래일인 이날은 기존 주도주였던 반도체 쏠림 현상이 해소(언와인딩)되며 지수와 종목 장세가 엇갈리는 흐름이 나타났습니다.

 

국내 증시 요약

• 코스피(KOSPI): 전장 대비 2.04% 하락한 8,303.41pt로 마감했습니다.
• 코스닥(KOSDAQ): 전장 대비 1.44% 상승한 929.35pt로 마감했습니다.

주요 특징 및 수급 동향

• 반도체 대형주 차익 실현 (언와인딩): 지수 하락의 주된 원인은 대형 반도체주 및 일부 대형주의 급락이었습니다. 삼성전자(-4.5%)와 SK하이닉스(-3.7%)에서 하반기 첫날부터 매물이 크게 출회되었으며, SK(-10.8%), 삼성물산(-9.2%) 등도 큰 낙폭을 기록했습니다.
• 지수 급락 속 상승 종목 수 확대: 대형주 중심의 지수는 하락(-2.04%)했지만, 반도체로 쏠렸던 자금이 다른 종목들로 퍼지면서 시장 전반의 체감 온도는 오히려 개선되었습니다. 코스피 시장에서 상승 종목 수는 700개에 달해 하락 종목(193개)을 크게 압도했습니다. 코스닥 역시 상승 종목이 1,193개로 하락 종목(491개)보다 훨씬 많았습니다.
• 투자 주체별 수급:
  • 코스피에서는 외국인이 약 1조 7,012억 원을 대규모 순매도하며 지수를 끌어내렸고, 개인은 약 1조 7,401억 원을 순매수하며 이를 받아냈습니다(기관은 710억 원 순매도).
  • 반면 코스닥에서는 외국인이 약 2,342억 원을 순매수하며 지수 상승을 견인했고, 개인(-1,097억 원)과 기관(-1,241억 원)은 순매도했습니다.

요약하자면, 7월 1일 국내 증시는 외국인의 대규모 반도체 차익실현 매물로 인해 코스피 지수가 2%대 급락을 맞았지만, 반대로 그간 소외되었던 대다수의 종목으로 수급이 분산되면서 코스닥 지수는 상승하고 양 시장 모두 상승 종목 수가 압도적으로 많았던 하루였습니다.

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1. 시장의 온도 및 섹터별 기류 변화

오늘 발행된 리포트들이 집중하고 있는 주요 산업군은 크게 **1) 반도체 및 AI 하드웨어, 2) 전력 인프라 및 우주/방산, 3) 금융(특히 증권) 및 내수/소비재(화장품, 유통)**로 분류됩니다.

 

시장이 가장 주목하는 핵심 키워드 3가지는 다음과 같습니다.

• AI Capex 및 전력 인프라: 대규모 AI 데이터센터 투자와 한국 정부의 3대 메가 프로젝트 발표가 맞물리며 반도체 소부장과 전력기기 전선주로의 수급 쏠림이 지속되고 있습니다.
• 고환율(원/달러 1,550원대)의 양면성: 높은 환율이 반도체, 조선, 자동차, 화장품 등 수출주와 인바운드 소비재에는 EPS 상향이라는 강력한 호재로 작용하지만, 내수 및 유틸리티 업종에는 수입물가 상승과 구매력 훼손이라는 악재로 작용하는 차별화가 뚜렷합니다.
• 소외주의 턴어라운드(증권/운송): 높은 실적과 거래대금에도 불구하고 시장에서 소외되었던 증권 및 운송, 유통 섹터에 대한 재평가 움직임이 나타나고 있습니다.

섹터별 증권사 시각 및 톤 변화

• 증권 (긍정적 톤 변화 뚜렷): 그동안 역대급 거래대금(일평균 100조 원 이상)과 실적 호조에도 불구하고 반도체에 수급을 뺏겨 소외되었으나, 단일종목 레버리지 ETF 성장에 따른 브로커리지 수익 확대와 하반기 코스닥 활성화 정책(승강제 등) 기대감이 부각되며 가장 긍정적인 톤 변화를 보였습니다.
• 반도체/AI 밸류체인 (긍정 유지 및 단기 경계): D램 판가 인상과 1,000억 달러 수출 돌파 등 펀더멘털은 견조하나, 단일종목 ETF로 인한 수급 쏠림과 밈(Meme) 주식 성격으로의 변질 등 단기 변동성 확대를 우려하는 시각이 혼재합니다.
• 전력기기 및 우주/방산 (긍정): 중동 재건 및 AI 전력 수요 급증, 대규모 정책 자본 수혜 기대로 EPS 상향이 지속되며 여전히 주도 섹터로 평가됩니다.
• 화학/철강 (부정~중립): 유럽(EU) 철강 수입 정책 변화와 납사 가격 상승 등 매크로 민감도가 높고 일회성 요인에 의존해 실적 개선의 지속성이 부족하다고 평가됩니다.

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2. 전 종목 타겟 분석 (Target Analysis)

보고서에서 의미 있는 분석과 목표주가가 제시된 종목 및 주요 언급 기업들을 정리한 표입니다.

현대글로비스	Buy	370,000원 (상향)	운송 업종 내 실적 서프라이즈 강도 대비 가장 저평가된 밸류에이션 매력
로보티즈	Buy	320,000원 (상향)	하반기 우즈베키스탄 대규모 양산라인 구축 가시화 등 양산 역량 부각
삼성바이오로직스	Buy	1,800,000원 (하향)	큰 파도를 지나는 중이나 약가·보험정책 재논의 속 대형 헬스케어 방어주 매력
현대차	Buy	760,000원	고환율 수혜 및 양호한 글로벌 수요 (Target P/E 16.2배)
기아	Buy	290,000원	실적 서프라이즈 여력 및 절대적 저평가 매력 (Target P/E 12.6배)
현대모비스	Buy	810,000원	안정적 이익 성장 및 자동차 부품 밸류체인 수혜
HL만도	Buy	88,000원	수익성 개선 및 밸류에이션 리레이팅 기대 (Target P/E 24.3배)
LG유플러스	Buy	21,000원	시장 변동성 확대 구간에서 통신 서비스 방어주 역할 기대
한국금융지주	선호주(Buy)	N/A	브로커리지 및 WM 경쟁력 1위, ETF 시장 점유율 확대로 연간 실적 성장률 톱
삼성증권	선호주(Buy)	N/A	브로커리지 기여도 최고, 전년비 73.3% 순이익 증가 예상, 저 P/B(1.0배)
현대제철	매수	N/A	악재 선반영, 하반기 실적 방향성 턴어라운드 주목
LX인터내셔널	매수	N/A	증익 기조 지속 속 밸류에이션 매력 부각
제이에스코퍼레이션	매수	N/A	영구 CB 발행 관련 자본 효율화 모멘텀
페스카로	신규 (Not Rated)	N/A	자동차 사이버보안 글로벌 규제 의무화 수혜, 통합플랫폼 수주잔고 약 1,000억 원 확보
케이엔에스	신규 (Not Rated)	N/A	피지컬AI 및 다크팩토리 전환 수혜, 46파이 배터리 및 테슬라향 부품 양산 본격화
코아시아씨엠	신규 (Not Rated)	N/A	국내 유일 카메라 모듈+광학렌즈 통합(삼성 1차벤더), 피지컬AI용 3D 뎁스 카메라 진출
나노	신규 (Not Rated)	N/A	글로벌 환경 규제 강화에 따른 전력 인프라 핵심 소재 수요 증가
에이치피오	신규 (Not Rated)	N/A	양호한 실적 달성 대비 주가의 극심한 미스매치 (저평가 해소 기대)
싸이닉솔루션	신규 (Not Rated)	N/A	반도체 디자인 하우스와 파운드리 비즈니스 병행을 통한 시너지
이리디움 (US)	매수(★★★★☆)	$105.6	발사체-위성-통신의 End-to-End 구축 완료, 최근 주가 급락은 강력한 매수 기회
스트럭처 테라 (US)	N/A	N/A	경구용 비만약의 높은 효능 입증, 빅파마와의 파트너십에 따른 리레이팅 기대
CATL (HK)	N/A	N/A	VNET 및 HVDC 1위 업체 지분 인수로 AI 데이터센터 전력 인프라 기업으로 진화 중
생이테크 (CN)	N/A	N/A	구리박적층판(CCL) 숏티지 본격화에 따른 빅사이클 초입 진입
SK하이닉스	Core (유지)	N/A	HBM 및 서버 D램 확고한 주도권 유지, 용인/청주 대규모 신규 투자로 ROE 고원 유지
삼성전자	Core (유지)	N/A	D램 판가 인상 및 범용 메모리 회복, 향후 HBM Catch-up에 따른 실적 퀀텀 점프 기대
KCC	N/A	N/A	실리콘 및 도료 중심의 스페셜티 소재 기업으로의 사업 구조 변화 수혜
S-Oil	N/A	N/A	유가 하락에도 불구하고 낮은 재고와 공급망 차질로 정제마진 강세 흐름 지속
피에스케이	N/A	N/A	국내외 메모리 및 인텔 등 글로벌 고객사의 전공정 장비 Capex 대규모 확대 수혜
LS ELECTRIC	N/A	N/A	브룩필드(BE) 인프라 협력 250억 달러 확대 및 전력 수요 급증 수혜 (전일 +9.2% 급등)
가온전선, 대원전선	N/A	N/A	대규모 전력 수요 감당을 위한 필수 송전망 구축 모멘텀 (전일 급등 및 상한가)
GS, OCI홀딩스	Quant MP	N/A	기관 과매도 + 주가 낙폭과대 + 실적 개선 삼박자를 갖춘 7월 계량분석 톱픽 모델 포트폴리오

(※ 이외 본문에 단순 주가 등락이나 외국인 순매수 리스트로 언급된 테스, 주성엔지니어링, SK이터닉스, 에이피알 등은 전공정 장비, 재생에너지, 화장품 주도주 기류 내에 포함되어 있습니다.)

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3. 글로벌 매크로 및 공급망 연결 고리

• 지정학적 리스크 완화와 유가 하락: 미국과 이란 간의 평화 협상(MOU) 타결 소식으로 WTI 등 국제 유가가 70달러 초반까지 하락했습니다. 이는 곧바로 글로벌 인플레이션 압력 완화로 이어져 S&P 500 등 증시의 밸류에이션 상승과 기업 EPS 상승 동력을 제공하는 핵심 매크로 배경이 되고 있습니다.
• 고환율과 국내 기업의 상관관계: 원/달러 환율이 장중 1,550~1,560원을 넘나드는 고환율 국면이 고착화되고 있습니다. 증권사들은 이를 한국 증시 전체의 악재로 보기보다는, 환율 효과를 이익으로 흡수하는 수출주(반도체, 자동차, IT 하드웨어, 조선)와 인바운드 소비주(화장품, 소매유통)에 절대적으로 유리한 환경으로 분석합니다. 반면 원재료 수입 비중이 높은 순수 내수나 유틸리티 업종은 펀더멘털 훼손 우려가 큽니다.
• 글로벌 AI 전력 인프라 확장: AI 스케일링 법칙에 따라 전력 병목 현상이 심화되면서 CATL이 데이터센터 HVDC 지분을 인수하는 등 글로벌 자본이 인프라로 이동하고 있습니다. 이는 한국의 LS ELECTRIC, 전선주 등 전력기기 밸류체인과 직결되며 폭발적인 수주 모멘텀을 형성 중입니다.
• 공급망 정책 변화: EU 철강 수입 정책 변화로 한국 전용 무관세 물량이 19.7% 삭감되었으나, 글로벌 전체 감소폭(-46%) 대비 방어력이 양호해 휴스틸, 넥스틸 등 일부 철강주의 단기 반등 모멘텀이 되었습니다.

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4. 기술적·수급적 특이사항 및 턴어라운드 포착

• 턴어라운드 및 바닥(Bottom-out) 포착:
  • 증권업종: 장기 소외주였으나, 일평균 100조 원이 넘는 엄청난 거래대금과 단일종목 ETF의 폭발적 성장으로 브로커리지 수익이 턴어라운드하고 있습니다.
  • 소매(유통) 및 운송: 12개월 선행 EPS 서프라이즈 강도가 매우 높음에도 불구하고 주가는 전혀 오르지 못한 철저한 저평가(바닥) 구간으로, 실적 장세에서 우선적으로 튀어 오를 후보입니다.
  • 코아시아씨엠: 스마트폰 카메라 모듈 시장 재편 속에서 흑자 전환이 확실시되는 턴어라운드 기업입니다.
• 단기 과열 및 과매수(Overheated) 경고:
  • 국내 반도체/AI 대표주: 글로벌 자금이 집중되며 밈(Meme) 주식과 같은 쏠림 현상이 발생해, 숏 감마 스퀴즈(Short Gamma Squeeze)에 따른 극심한 롤러코스터 장세가 경고되고 있습니다.
  • 중국 과창판(STAR Market): 60일 이격도가 130선을 위협하며 단기 과열 구간에 진입했습니다. 기술주에 투자하더라도 상대적으로 이격도가 낮은 ChiNext(창업판) 내 후발 주도군으로 수급을 이동시킬 필요가 있습니다.

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5. 실전 투자 아이디어 (Action Plan)

오늘 리서치를 종합한 실전 매매 전략은 지수 밴드(KOSPI 7,800~9,200)에 따른 유연한 대응입니다.

• 시초가 주목 '시장 주도주 후보' (단기 트레이딩):
  • 전력 인프라 및 전공정 장비: 정부의 대도약 3대 메가 프로젝트 및 글로벌 자금(BE-Brookfield) 투자 소식이 반영된 LS ELECTRIC, 가온전선 등 전력망 관련주와 주성엔지니어링, 피에스케이 등 반도체 전공정 장비주를 시초가 눌림목에서 공략해야 합니다.
  • 우주항공 및 방산: 스페이스X의 나스닥 100 편입 이벤트 및 재정 정책 변화에 강한 방어력을 지닌 방산/우주 밸류체인(스피어, 에이치브이엠)도 강력한 단기 주도주 후보입니다.
• 반등 가능성이 높은 소외주 매매 전략 (중장기 관점):
  • 증권 대형주 (한국금융지주, 삼성증권): 역대급 거래대금 수혜를 전혀 받지 못한 P/B 1.0배 미만의 극심한 소외주입니다. KOSDAQ 승강제 도입 및 하반기 증시 활성화 정책이 구체화되면 폭발적인 밸류업 리레이팅이 가능하므로 중기적 관점에서 꾸준히 매집해야 합니다.
  • 고환율 수혜 KOSDAQ 소부장 (신규 커버리지 3인방): 7월부터 코스닥 정상화 정책이 가동됨에 따라, 기관 수급 유입이 기대되는 페스카로, 케이엔에스, 코아시아씨엠 등 실체가 있는 피지컬 AI 및 전장 소프트웨어 소형주를 바닥권에서 선점하는 전략이 매우 유효합니다.

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2026년 하반기 글로벌 주식 시장은 AI 자본지출(Capex)의 실질적 수혜를 받는 국가와 기업에 집중하는 가운데, 극심한 변동성을 방어하기 위해 소외주를 적절히 배합하는 전략이 핵심입니다.

 

1. 글로벌 매크로 환경: 물가 안정 속 골디락스 및 리플레이션 국면

글로벌 경제는 물가 안정과 견조한 펀더멘털이 공존하는 골디락스(Goldilocks)에서 점차 경기 모멘텀이 부각되는 리플레이션(Reflation) 국면으로 전환될 전망입니다. 특히 미국과 이란의 평화 협상 타결 기대로 국제 유가가 하락하면서 글로벌 인플레이션 압력이 크게 완화되고 있으며, 이는 7~8월 중 물가 피크아웃(정점 통과)으로 이어질 가능성이 높습니다. 이러한 고용 시장 안정과 물가 둔화 흐름에 따라 연준(Fed)은 하반기 내내 금리 동결 스탠스를 지속하며 증시에 우호적인 환경을 조성할 것으로 예상됩니다.

 

2. 국가별 전략: AI Capex의 '지출자(Payer)'와 '수취자(Receiver)' 구분

하반기 주도주 전략의 핵심은 글로벌 AI 투자가 누구에게 비용으로 작용하고, 누구에게 이익으로 귀속되는가를 파악하는 것입니다.

• 한국과 대만 (최선호 비중확대): AI 하드웨어 병목 현상의 직접적인 '수취권(Receiver)'을 가진 한국과 대만은 이익 성장 탄력과 밸류에이션 매력을 동시에 갖춘 가장 순수한 수혜 시장으로 평가됩니다. 따라서 한국과 대만의 반도체 및 AI 밸류체인 대표주에 대한 지속적인 비중 확대가 유리합니다.
• 미국 (내부 차별화 필수): 미국은 AI 수요와 자본시장의 중심지이나, 천문학적인 비용을 지불하는 기업과 이익을 얻는 기업이 지수 내에 혼재되어 있습니다. 하반기에는 대규모 빅테크 중심의 지수 전체를 매수하기보다는, 현금흐름과 자본효율성을 훼손하지 않고 매출로 직결되는 기업 위주로 옥석을 가려야 합니다.
• 중국 (정책 자본 수혜주 압축): 중국은 홍콩의 빅테크(지출자)보다는 반도체 국산화, AI 하드웨어, 전력 설비 등 정책 자본이 이동하고 있는 본토 테크(과창판, ChiNext) 중심의 투자가 유효합니다.

3. 포트폴리오 배분: 주도주(AI)와 소외주의 바벨(Barbell) 전략

하반기 증시는 AI 테마로의 극단적 쏠림 현상과 레버리지 투자 확대로 인해 롤러코스터와 같은 극심한 변동성을 겪을 것으로 보입니다. 이에 대응하기 위해 포트폴리오의 중심(Core)에는 고수익성을 담보하는 반도체 및 AI 인프라 관련 실질 성장주를 배치하여 상승장을 온전히 누려야 합니다. 이와 동시에 주도주의 기술적 과열(오버슈팅)과 밸류에이션 부담을 덜어내기 위해, 현재 과매도 구간에 있거나 저평가된 소외주(금융, 헬스케어, 산업재, 경기 방어주 등)를 섞어 포트폴리오의 변동성을 낮추는 전략이 반드시 병행되어야 합니다.

 

4. 하반기 핵심 체크포인트

• 실적의 할인율 극복 여부 (7~8월): 높아진 금리 환경 속에서 주가가 추가 상승하기 위해서는 기업의 실적 상향(리비전)이 필수적입니다. 다가오는 2분기 실적 시즌에서 AI 수혜주들의 실적이 시장의 높은 눈높이와 할인율을 이겨낼 수 있을지가 관건입니다.
• AI 병목 현상의 이동 (전력 및 인프라): AI 산업의 물리적 병목 현상이 반도체 칩을 넘어 데이터센터 증설을 위한 전력망(전력기기, 전선, SMR 원전 등)으로 번지고 있습니다. 이에 따라 미국의 유틸리티, 한국의 전력기기, 그리고 필수 소재(구리, 우라늄 등) 관련 기업들의 매력도가 크게 높아질 전망입니다.
• 미국 중간선거발 로테이션: 하반기 후반부로 갈수록 부각될 미국 중간선거는 증시 전체의 방향성을 꺾는 악재라기보다는 업종 간의 색깔을 바꾸는 로테이션 이벤트에 가깝습니다. 선거를 전후로 방산, 우주, 전력망, 헬스케어 등 정책 수혜 기대감이 높은 업종으로 알파(Alpha) 창출 기회가 발생할 수 있습니다.

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2026년 하반기 중국 주식시장 투자 전략의 핵심은 **‘홍콩 빅테크(지출자)를 피하고, 본토 하드테크(수취자)에 집중하라’**는 것입니다.

자세한 구체적 투자 전략과 행동 지침(Action Plan)은 다음과 같습니다.

 

1. 포트폴리오 재편: 홍콩 테크 비중 축소, 본토 테크(과창판·창업판) 비중 확대

• AI Capex의 '수취자(Receiver)' 집중: 홍콩 증시에 상장된 빅테크 기업들은 AI 인프라 구축을 위해 막대한 비용을 지출하는 '지출자(Payer)' 포지션입니다. 반면, 상해 과창판(STAR Market)과 심천 창업판(ChiNext)에 포진한 반도체, AI 하드웨어 장비 기업들은 이 투자의 직접적인 수혜를 입는 '수취자'입니다.
• 정책 자본의 이동: 중국 정부의 핵심 정책 자본이 과거 부동산과 전통 인프라(구경제)에서 AI, 반도체, 전력 설비(신경제)로 빠르게 이동하고 있습니다. 소비 부진 등으로 구경제의 이익 개선은 더디지만, 신경제는 글로벌 AI 투자와 수출 호조에 힘입어 확고한 이익 모멘텀을 보여주고 있습니다. 따라서 본토 하드테크 시장으로의 비중 확대가 필수적입니다.

2. 하반기 최대 이벤트: CXMT(창신메모리) 과창판 상장 트레이딩 전략

• 중국 1위 DRAM 기업 상장: 이르면 7~8월 중 글로벌 4위이자 중국 1위 DRAM 기업인 CXMT가 상해 과창판에 상장합니다. 조달 규모만 295억 위안(약 6.6조 원)에 달하는 역대급 IPO로, 그동안 중국 A주 시장에 부재했던 대형 메모리 투자 익스포저가 생기게 됩니다.
• 매매 타점: 대형 IPO의 특성상 상장 전에는 시장의 기대감이 과창판 전체의 상승 모멘텀으로 작용합니다. 하지만 상장 직전과 직후에는 극심한 차익실현 매물 출회 및 블랙홀 같은 유동성 흡수 현상(Sell-on)이 나타날 수 있으므로 단기 변동성에 유의해야 합니다. 상장 직후 무리한 추격 매수보다는, 9월경 '과창 50 지수' 등 주요 ETF 편입이 확정되며 패시브 수급이 유입되는 시점을 노리는 것이 좋습니다.

3. 지수보다 업종 중심의 접근 (최선호: IT 하드웨어, 반도체, 전력설비)

• 3분기 상해종합지수의 예상 밴드는 3,800~4,500pt 수준입니다. 하지만 상해종합지수는 구경제 기업의 비중이 높아 신경제 기업들의 극적인 이익 개선세를 지수에 온전히 반영하지 못합니다.
• 따라서 지수 자체의 상단 밴드를 쫓기보다는 수익률 격차가 벌어지고 있는 시장 내부에 집중해야 합니다. 반도체(메모리 및 소부장), IT 하드웨어, 전력 설비 등 이익 상향이 뚜렷한 주도 섹터를 선별적으로 담아야 합니다.

4. 기술적 과열 경계 및 소외주 순환매 타겟팅

• 과창판 단기 과열: 현재 주도 시장인 과창판은 60일 이격도 기준 130선에 근접하며 단기 과열 신호가 강해진 상태입니다.
• 창업판(ChiNext) 순환매: 반면, 같은 하드테크 중심지임에도 창업판은 아직 기술적 과열권과 거리가 있습니다. 과창판의 이격도 부담이 해소되는 조정 구간에서는, 덜 오른 창업판 내 후발 주도주나 기술주로 수급이 순환될 가능성을 염두에 둔 매매가 유효합니다.
• 단, 이러한 기술적 조정이나 단기 변동성 확대는 AI 및 반도체 국산화라는 거대한 추세가 훼손된 것이 아니므로 매도보다는 **'우량주 비중 확대의 기회'**로 삼아야 합니다.